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¿El avance del crédito privado y las estructuras híbridas: ¿Cómo se financian las operaciones M&A de América Latina?
CIUDAD DE MÉXICO, MÉXICO, 5 de abril, 2026 – Pese a la flexibilidad que brinda este tipo de fondeo, los adquirentes están obligados a diseñar estructuras de capital con mayor grado de sofisticación y a realizar un análisis detallado sobre la sostenibilidad financiera postcierre.
La dinámica de las transacciones de fusiones y adquisiciones (M&A) en América Latina experimenta una transformación en sus estructuras de capital. La evolución de los mecanismos de financiamiento influye actualmente en la viabilidad y la celeridad de los cierres transaccionales, destacando la participación del crédito privado y de estructuras híbridas que combinan deuda y capital accionario.
Debido al contexto, caracterizado por tasas de interés elevadas y una mayor selectividad por parte del sistema bancario tradicional, los compradores, particularmente los fondos de capital privado, están recurriendo a fuentes de financiamiento privado.
En la región, países como México, Brasil, Chile y Colombia destacan como los mercados que mayor capital recibieron en el primer semestre de 2025, de acuerdo con cifras de la Asociación Latinoamericana de Capital Privado (Lavca, por sus siglas en inglés).
De acuerdo con Nadiezhda Vázquez Careaga, quien acaba de ser promovida a socia por SMPS Legal – México, alternativas de financiamiento como el crédito privado y las estructuras híbridas ofrecen esquemas con mayor flexibilidad y procesos de aprobación que reducen los tiempos en comparación con el fondeo proveniente de la banca tradicional.
Estructuras de capital y flexibilidad operativa
La adopción de este tipo de capital permite la configuración de operaciones que integran deuda subordinada, mezzanine o instrumentos híbridos, los cuales combinan características de deuda y capital.
Esta diversificación técnica amplía las posibilidades para concretar transacciones que, bajo los estándares bancarios tradicionales, podrían enfrentar mayores restricciones regulatorias o períodos de negociación más extensos, según Vázquez, quien, sin embargo, advierte que el uso de estas herramientas conlleva implicaciones financieras específicas. La flexibilidad operativa suele ir acompañada de costos financieros más altos y el cumplimiento de covenants (obligaciones contractuales) más rigurosos, lo que obliga a los adquirentes a diseñar estructuras de capital con mayor grado de sofisticación y a realizar un análisis detallado sobre la sostenibilidad financiera postcierre.
“En conjunto, el auge del private credit está contribuyendo a mantener la liquidez del mercado de M&A y a acelerar ciertos procesos de cierre, aunque también está redefiniendo la forma en que se negocian las condiciones financieras y el reparto del riesgo entre inversionistas y financiadores”.
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